临近年末，商业银行科创债发行步伐持续加快。12月19日，平安银行、海南银行相继发布2025年科技创新债券上市流通公告。仅12月份以来，已有10家商业银行发行科创债券，合计规模接近240亿元。
总体来看，自5月份债市“科技板”落地以来，金融机构、科技型企业、股权投资机构等市场主体发行范围持续扩容。据Wind统计显示，截至12月23日，银行间市场发行规模已突破9730亿元，其中64家商业银行发行规模达2774亿元。尤其城商银行、农商银行等中小地方银行发行主体增速明显。
中经传媒智库专家、中国城市发展研究院投资部副主任袁帅表示，监管层为推动科创金融产品创新，提供了多方面具体支持。在政策引导上，明确鼓励银行发行科创债，为科创企业提供长期稳定资金，给予政策倾斜与引导。在审批流程方面，简化科创债发行审批环节，提高审批效率，降低银行发行的时间成本，加快资金投向科创领域。
“同时，监管层还鼓励银行结合科创企业特点，创新金融产品和服务模式，如开发适合科创企业不同发展阶段的债券产品，满足其多样化融资需求。这些政策激励与支持，为银行发行科创债营造了良好政策环境，推动科创债市场规模不断扩大，引导更多资金流向科技创新领域，助力科创企业突破发展瓶颈，提升国家整体科技创新能力。”袁帅指出。
除了响应政策号召外，商业银行发行科创债还有着多方面的内在战略考量。盘古智库高级研究员余丰慧认为，商业银行积极发行科创债不仅是为了响应政策号召，也是出于优化负债结构、拓展优质客户群体及提升收益水平的战略考量。“通过发行科创债，银行可以吸引到更多长期稳定的资金来源，从而优化自身的负债结构。在客户拓展方面，科创企业作为高成长潜力的客户群体，能够为银行带来更多的业务机会和服务收入。”
就资金具体投向而言，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊指出，不同规模银行通过差异化策略参与科创债发行，资金主要投向硬科技领域与科技型企业，包括新一代信息技术、高端装备制造、生物医药等国家重点科技领域，以及“专精特新”中小企业。这些领域创新活跃、发展潜力大，对资金需求迫切。
余丰慧进一步强调，银行在评估和监控资金使用的“科创属性”时，通常会建立一套严格的评审标准和流程，涵盖项目的技术先进性、市场前景、团队实力等多个维度。同时，还会定期对资金使用情况进行跟踪检查，确保资金真正用于科技创新活动。部分银行还会与第三方专业机构合作，利用其专业的技术和资源，提高评估和监控的有效性。
在余丰慧看来，随着市场规模的迅速扩大，科创债未来有望成为银行常态化的融资工具之一。然而，在发行及后续管理中，银行面临的风险也不容忽视，“主要包括信用风险、流动性风险和技术风险等”。
袁帅进一步分析指出，信用风险方面，科创企业大多处于发展初期，经营不稳定，偿债能力较弱，可能出现违约情况；市场风险上，债券市场波动可能影响科创债价格，给银行带来损失。此外，操作风险也不容忽视，如资金使用监控不到位、信息披露不充分等。
“为了平衡支持科创企业与自身资产安全，银行需要建立健全的风险管理体系，包括完善的风险评估机制、强化贷后管理和实施动态调整策略等。此外，还应积极探索多元化的产品和服务模式，提高风险分散能力，确保在支持科技创新的同时保持良好的资产质量。”余丰慧认为。
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